财联社9月3日讯（编辑 王蔚）今年以来，黄金价格持续上涨。
据wind统计数据，截至发稿日，COMEX黄金当日最高为3616.9美元/盎司，较年初上涨35.4%。
金价的上涨不仅“点燃”实物黄金的投资热情，也带动了黄金理财等资管产品的创设。
据中国理财网披露数据，截至发稿日，市面上共存续46只黄金理财产品（产品名称中含“黄金”）。其中，理财公司存续的黄金理财15只，除光大理财在2020和2021年分别存续1只、民生理财2024年存续1只外，目前市面上存续的理财产品均为今年发行，其中，9月以来发行了2只。
从运作模式看，理财公司发行的黄金理财多采用封闭运作，投资类型以固收类为主。
另据普益标准的统计，截至9月3日，今年以来黄金理财产品（含结构性理财）的新发数量共计85款。可查资料显示，黄金理财不少都是几个月短期限产品，滚动到期的多。
财联社整理发现，目前市面上黄金理财产品主要分为两类，一类为“固收+黄金”类理财产品，投资于黄金主题股票及公募基金等资产，如民生理财茂竹固收黄金增强半年持有期理财产品；一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品，主要亮点为在整体投资固收类资产的基础上增加黄金衍生品增厚收益。
以招银理财9月2日成立的招睿焦点联动黄金5号固收类理财计划为例，该产品资金至少90%投资于固收类资产，10%以内的资金投资于挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。固定收益类资产投资部分采取稳健的投资策略，衍生品部分通过合理的产品结构设计和发行时点选择，考虑标的指数的估值水平和波动水平。
期权部分，具体而言，招睿焦点联动黄金5号固收类理财计投资于挂钩SGE黄金9999的看涨鲨鱼鳍结构期权，期初价格为799.95，执行价格为100%，障碍价格为108%。
总体来看，目前参与黄金理财的理财公司较少。中国理财网显示，存续黄金理财的机构仅光大理财、招银理财、渤银理财、浙银理财、民生理财五家，部分理财公司暂未参与。原因何在？
理财业内人士表示，黄金配置属于商品策略，在银行理财体系内属于中高风险、中高波动的投资标的，在银行理财客户风险偏好整体较低的背景下，此前配置黄金的比例总体较为有限。
不过，随着近年全球风险事件频发，投资者对于黄金的避险属性以及风险对冲属性愈发看重，并且随着美元走弱以及美国进入降息周期，黄金价格也在持续震荡上行，因此在部分有一定风险预算且满足投资限制的理财产品中，增加了少量的黄金配置。该人士还指出，因为配置的比例并不高，并且投资标的、投资比例都严格遵循产品合同的限制，因此纳入黄金后并不会明显提高银行理财的风险等级。
虽然目前发行的黄金理财数量较少，但年初，已有黄金理财产品在募集期提高发行规模上限。例如，今年1月，招银理财宣布调整旗下招睿焦点联动稳进黄金鲨鱼鳍9号固收类理财计划的募集规模上限，从2亿元提高到2.5亿元，最终募集了2.83亿元。产品成立公告如下图所示：
数据来源：招银理财官网，财联社整理
从黄金理财的收益来看，据普益标准统计数据，截至发稿日，黄金理财产品成立以来平均年化收益率为2.61%。
现在金价这么高，后续走势如何？华尔街认为黄金牛市不会就此止步。
周二，瑞银重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并指出“在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性”。
摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元。报告特别强调，黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。当前美元指数若延续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。
本月早些时候，高盛分析师重申了其对金价2026年中期将达到每盎司4000美元的预测。该行指出，支撑金价维持高位的因素包括各国央行的持续购金、黄金ETF的资金流入等。
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责任编辑：秦艺
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